2020年隨著科創板、創業板注冊制等各項宏觀政策支持之下，企業IPO數量達到了歷年新高。險資、銀行等金融機構入場，為股權投資行業帶來數萬億活水。創投、股權投資機構作為創新和企業成長過程中的重要支持，在提高直接融資比重的政策大環境下，迎來了機遇。

股權投資行業機構生態格局大調整、直接融資比重提高的政策大環境、全球疫情消退的大背景下，股權投資行業也正在迸發出新的光芒。

在“十四五”開局之際，浙江省股權投資協會以“奮力奔跑的2021”為主題，在30日舉辦“浙江省股權投資行業協會2021年會機浙江股權投資高峰論壇”活動，圍繞股權投資行業大局、數字經濟時代的投資機遇等話題，分享智慧，探索股權投資助力產業發展的更多可能。

會上，中國投資協會副會長、創投委會長沈志群圍繞“提高股權投資質量，支持創新驅動發展”做了主題演講。

未來5年或15年將是股權投資的最好發展期

2021年是“十四五”開局之年，現在時間已經過半，我國的股權投資行業也和全國整體經濟形勢發展的總趨勢一樣，基本上是處在穩步上行的軌道。沈志群首先重申了股權投資的概念，他認為，股權投資對應的應該是債權投資的投資方式，在我國的實踐當中，股權投資主要有幾個具體的方式：創業投資、并購投資、產業投資主要是有這樣的三種，還有一個叫加權投資。

目前，中國創投行業的資產管理規模AUM占GDP的比重是1.3%，美國是2.1%，全球創投的總額24%，而同期美國總額是52%，中國創投機構平均資產管理規模3億多元人民幣，只相當于美國創投機構平均AUM的12%，相當于占美國的十分之一，差距還是比較大的。

“十四五”規劃和2035年遠景目標綱要，向股權投資的管理人和投資人傳遞了一種什么樣的啟示或信息？“我認為未來的5年或者是15年，也就是“十四五”規劃和2035年遠景目標是股權投資的最好發展期，也是投資股權投資的最好的機遇期。”沈志群這樣說。對此他提出了一下五個方面的理由：

1.創新驅動發展為股權投資帶來了巨大的市場需求。我國的規劃綱要提出，堅持創新在我國現代化建設全局中的核心地位，我國每年股權投資行業所投資的企業包括天使投資人在內不過2萬多家，而每年現在新增的創新創業的企業數量達到幾百萬家，如果能夠得到股權投資支持的企業，這幾百萬當中能夠增加1%、2%的話也將有好幾萬家，現在熱火朝天的數字經濟、綠色發展、碳中和這樣的發展目標所帶來的廣泛的投資機會，還有更多的傳統產業的轉型升級，這些傳統產業也成為了我們投資機構關注的熱點，可見股權投資的市場之大確實難以估量。

2.創投強科技強，科技強國家強。我國的規劃綱要特別突出了將科技自立自強作為國家發展戰略支撐，而股權投資和創業投資則為具有高風險、長周期、輕資產等特點的科技產業量身定制的一種科技方式，也是為創新驅動發展助力，為科技自立自強賦能的資本力量，也是為一批具有投資價值的高成長性的科技企業提供增值服務的投資主體。

3.規劃綱要再次強調加快資本市場的深化改革，提高企業直接融資的比重，為股權投資行業創造了快速發展的良好的機會。登陸資本二級市場上市是企業直接融資的一個最佳的途徑，但是每年能夠上市的公司非常有限，所以說提高直接融資更重要的途徑還是在資本的一級市場，通過提高包括創業投資、并購投資在內的股權投資融資規模。據統計，我國去年的股權投資的規模8800多億，加快發展創業投資在內的股權投資行業大有潛力也大有可為。

4.這次的政府工作報告中提出了完善創業投資監管體制和發展政策，將進一步改善和優化創業投資的外部生態環境。今年正好是國務院的創投53號文件發布今年5周年，現在國家的有關部門正在回顧、總結5年來文件的落實情況，包括創業投資在內的股權投資的監管體制和發展政策，也將進一步完善和優化落到實處發揮實效，股權投資和投資股權的預期向好，前景廣闊。

5.優秀的股權投資品牌機構為投資人實現良好的回報提供了重要的保障。一些本土的投資機構崛起和壯大，不僅為股權投資行業自身的發展奠定了重要的堅實的基礎，也是為股權被投企業的創業成功、資產增值。

沈志群表示，從以上的五方面我們可以看到我國的“十四五”時期股權的投資行業確實是面臨了非常難得的發展機遇期，全國的投資機構和主管部門也將承擔著促進新時期股權投資發展的歷史重任，股權投資行業發展的重要標志就是不僅需要保持股權投資規模的持續穩定增長，更重要的是切實提高股權提高的質量和效益

不失時機的抓緊做好以下幾件事：

第一、要大力宣傳和倡導股權投資的理念和文化。我們國家長期以來債權投資的理念和文化根深蒂固，大家很熟悉的“有借有還，再借不難”，追求高利率，這些都是債權投資的一些理念和文化，現在我們一些叫股權投資，實際上在做民股實債的也是有他的理念文化根深蒂固。傳統的債權投資模式已經無法適應新發展的需求，而新型的股權投資理念和文化，目前還沒有得到普遍的傳播和接受，所以說這就是制約我國股權投資持續健康發展的根本問題，必須盡快得到解決。

第二、要切實的提升股權投資機構的職業化、專業化水平，高度重視股權投資行業高素質人才的培養。中國金融未來的機遇會非常復雜，回顧我國股權投資發展的歷程，專業人才隊伍的數量和建設遠遠跟不上機構的數量，管理規模的擴大。“投資行業的核心競爭力不是所謂的你能夠募到多少錢，核心競爭力是高水平的專業化的投后管理，增值服務，他需要高素質、有經驗的專業人才去完成。”沈志群這樣說。

第三、加快合格投資人隊伍的培育，增加股權投資行業的長期資本供給，不斷擴大股權投資的總規模。多年來，募資難是行業的老大難問題，要專門拓寬創業投資的來源，大力培育發展合格的投資人的目標和任務，總體上看，我國的合格投資人的培育和發展還遠遠沒有完成，總的來看還是很緩慢的。

第四、進一步加快多層次資本市場的改革和發展，拓寬暢通股權投資的多樣化退出渠道。股權投資是一種以退為進，量出而入的行業。可以說退出渠道的暢通和退出效益的提高的高低，是股權投資的行業能否持續發展的一個決定因素。

第五、加快建立與其他資本產品金融投資特別是政權投資，區別差異化的監管體制，強化行業的法規建設、信用體系建設和自律組織的建設。浙江省是我國股權投資行業的大省、強省，無論是資產管理規模、專業人才隊伍、優秀品牌機構、股權退出效益、被投企業質量，都在全國的前列，“十四五”綱要中提出要支持浙江省高質量發展建設共同富裕示范區。

沈志群認為，無論是高質量發展，還是共同富裕，都離不開高技術、新產業的發展，包括戰略性新興產業的加快發展，以及用高新技術賦能傳統產業的轉型升級，而股權投資正是推進浙江高質量發展實現共同富裕的重要資本力量。

來源|浙商雜志（記者 張瑩月）